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■ 供应充足短期或将持续压制进口铁矿石价格
【字体：大 中 小】 【时间：2014-08-17 10:18】 |
| “新华—中国铁矿石价格指数”显示，截至2月10日，中国港口铁矿石库存(沿海25港)为9237万吨，较上周（2014年1月21日—1月27日，下同）减少43.4万吨，环比下降0.47%。中国进口品位62%的铁矿石价格指数为123，下降1个单位；58%品位的铁矿石价格指数为112，下降1个单位。 一周市场行情综评： 本周（2014年1月28日—2月10日，其中包括春节假期，下同）受春节长假影响，进口矿市场成交较差，询报盘稀少，价格处于继续小幅下探过程中。现货方面，多数贸易商选择封盘观市，但也有少数甩货迹象出现，市场整体感觉参与者信心不足，议价空间较大。受短期钢材需求较弱、钢厂增产意愿不强、港口库存连续上涨影响，市场看空情绪较多。港口现货资源充足。钢厂采购多以小批量补品种为主。 价格影响因素解析： 1、 进口铁矿石现货资源充足因素继续打压矿价 本周，国内铁矿石市场稳中下滑，进口矿市场继续延续下跌趋势。春节前期，受节后市场需求恢复的预期，个别矿选企业提前生产备货，加上节前市场余留的一部分资源，国产矿市场现货资源稳定，进口矿资源陆续到港，国内港口现货库存量明显增加，基本恢复到一亿吨上下的量级，使得国内铁矿石整体现货资源量充裕。而大部分钢铁企业库存较为充足，且不急于采购。 节后市场的恢复尚显缓慢，多数厂商仍处放假阶段，钢铁企业采购意愿的淡漠更加重了市场的悲观气氛。在春节长假后开市的第一个交易日，进口矿市场纷纷有所下调，现货、期货市场双双下跌。综合分析，近期国内铁矿石市场难言乐观，整体市场下行压力凸显。 另据国家统计局数据，2013年，全国生铁累计产量为70897万吨，同比增加4164万吨，同比增长6.24%，折合铁矿石需求增量（成品矿）约6700万吨。同期国产铁矿石（原矿）产量为14.5亿吨，同比增加1.31亿吨（折合成品矿约4000万吨），同比增长9.94%；另据海关数据，2013年全国进口铁矿石8.19亿吨，同比增加7581万吨，同比增长10.19%。铁矿石资源增量远超过国内炼钢生铁增产需求。铁矿石供应量继续上升。因此，国内铁矿石市场供大于求状况颇为明显，市场价格上涨的可能性偏小。 2、 钢材价格节后趋稳或将为矿价提供一定支撑 本周，国内钢材市场价格保持平稳运行，成交极为清淡。受到春节长假需求停滞影响，市场库存有明显增加。节后第二个交易日即逢周末，市场节日氛围仍未消退，市场非常冷清。本周，五矿普通钢综合销售价格指数(周)为89.8，较上周微涨0.1，同比下降10.4个点。 据了解，尽管春节期间国内钢企停产检修明显增加，但国内主要钢厂开工率仍超过90%以上，生产能力并没有受到很大影响。另据中钢协统计最新数据显示，1月中旬，重点企业粗钢日产量170.2万吨，增量2.73万吨，旬环比增1.63%；全国预估1月粗钢日均产量200.66万吨，增量0.98万吨，旬环比增0.49%。可以判断，在2月份钢厂检修没有明显加码，生产情况比较稳定的情况下，日均产量或将延续增长的趋势。 需求方面，由于春节期间下游用钢行业多数处于常规停工状态，加之春节过后“倒春寒”气候致使钢需求恢复缓慢，钢材库存的增长十分明显。截至2月8日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1583.02万吨，比节前增加218.59万吨，上升16.02%，但总量较去年春节长假后首周减少145万吨。库存增长主要集中在钢厂内部，显示钢贸商冬储意愿较低，一方面由于资金压力大，另一方面也说明钢贸商对后期钢材价格预期相对比较保守。 节后，面临库存压力增大、北方下雪影响运输、商家资金压力较大的局面，钢材市场压力较大，但考虑到现货市场价格已经处于相对低位，价格回调空间有限，预计短期内价格仍将保持相对稳定，在低位盘整，但持续增长的产量对铁矿石价格形成了一定的支撑。 3、 环保压力升级或将成为高品质矿价长期支撑 从趋势上看，2014年国家大气污染防治和环保政策不会有丝毫放松，钢铁行业污染物排放受到的约束将更大。而在环保约束下，钢厂将使用更高质量的原材料。 铁品位是评价铁矿石价值的重要指标，铁品位越高，脉石含量越少，冶炼时渣含量也越少，相应的焦炭和燃料的消耗也越少，污染物排放也越少。此外，硫含量高，会引起热脆性，影响钢的热加工性能和焊接性能，并降低钢的塑性、韧性和疲劳强度。2013年，伊朗成为中国第四大铁矿石供应国，排在澳大利亚、巴西和南非之后。但伊朗一些矿石中硫含量高达1.5%，除硫过程中会产生大量污染。印尼和墨西哥铁矿石的硫含量能高达2%。国产铁精粉硫含量指标也较高，尤其是河北南部邯郸、邢台一带，硫含量能在0.3%以上。与此相比，三大采矿巨头的铁矿石品味在57%以上，硫含量只有0.05%。 在供大于求的背景下，我们认为，在环保压力下，中国钢厂将更多采购来自于澳大利亚和巴西的优质铁矿石，而减少其他国家铁矿石采购比例。国内一些低品位、高杂质的矿山，也将被市场淘汰。我们认为，受此影响，2014年高品位、低杂质的铁矿石(主要是三大矿山的铁矿石)价格仍将比较坚挺。 4、 海运市场在“春节效应”结束前恐难言乐观 节前国际海运市场弱势下行，随着春节的临近，需求不佳，船只运输活跃度较低，各船型均有下跌。澳洲、巴西铁矿石运输成交较少，煤炭需求低迷，市场对南美谷物的运输存在预期，部分船只空放等待。 截至2月7日，波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数下跌1个点至1,091点，维持了2013年12月24日以来总体下行态势。波罗的海海岬型船运价指数攀升13点（或0.83%）至1,588点。日均获利上升102美元，至8,657美元。波罗的海巴拿马型船运价指数下跌3点（或0.23%）报1,304点。日均获利下降15美元，至10,417美元。 分析认为，BDI指数当前走势符合往年规律，由于“春节效应”尚未完全消散，因此，该指数还将在底部徘徊震荡一个月左右，3月份有望回暖上升。值得关注的是，大船和小船运价表现出了结构性分化，海岬型船和巴拿马船型的运价虽然下跌严重，但是与去年乃至前年同期相比，运价相对不错，而小船型表现出了比去年更差的运价，这也是受印尼禁止镍矿出口、我国许多内贸船转投外贸船等因素的叠加影响。 总体来讲，正月十五过后，春节效应才能逐步消散，由于国内库存较高，因此，等各工厂正式运营，库存逐步被消耗并带来新的需求，电消耗逐渐增加，必然带来新一轮的铁矿石和煤炭的需求，由此催生BDI指数上涨。 后期市场分析预测： 随着“春节效应”的逐步消退，钢铁下游需求将逐步恢复正常水平，根据对于2月粗钢产量继续增长的预期，预计钢铁需求将进一步增大，这对于近期高企的铁矿石库存的势必会形成一定程度的消化，成交量或将逐步增大，进口矿价的颓势将得到一定缓解，但从目前供大于求的形式来讲，反弹的可能性较小，震荡盘整的情况或将在近期出现。 目前，“新华-中国铁矿石价格指数”每周二发布。该指数旨在深入解读中国铁矿石现货交易的变化，对铁矿石价格及未来交易的发展趋势做出有效的预判和分析。“新华-中国铁矿石价格指数”是新华社自主研发的数据产品之一，是由新华社遍布全球的信息采集网络进行数据采集?加工和分析，结合相关领域专家的观点，并综合考虑多种因素后，由新华社专家顾问团队得出的结果。 |
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